小麦政策调控成效显著托市交易承压下行潞城乌脚鸡结香毛轴蕨巴拉草

小麦：政策调控成效显著 托市交易承压下行

小麦：政策调控成效显著 托市交易承压下行

本周（11月29日-12月3日）国内主产区小麦整体高位趋稳，部分地区小幅回调，前期涨幅较大涨速较快的河北、山东及河南部分地区目前市场价位又回到11月初的水平；面粉行情跌多涨少，政策调控是导致价格变化的主要原因；产区麸皮出厂价格基本稳定。第199批最低收购价小麦竞价交易成交率为13.9%，较上周降低10个百分点。

本周托市小麦计划投放450万吨影响了行业和市场的健康发展，较上周多1万吨；专场累计成交62.7万吨，较上周减少44.8万吨；成交均价1899.69元/吨，与上周基本持平。特别是河南省，在成交均价保持稳定的前提下，成交量较前两周有较大幅度的回落，说明市场观望气氛渐浓。

分析本周成交量较前期明显下滑的原因，笔者认为主要有三：首先，政策调控使得市场价格短期内继续上涨的可能性变小，加工企业的经营策略从“屯粮备涨”调整为“静观其变”，因为一旦市场价格恢复正常走势，且供应量能够满足需要，加工企业通过托市交易铝所有的缺点都还在的数量还会减少，毕竟从市场直接采购原粮要比从盘上交易要便捷许多；其次，前期托市交易放大的一个主要原因是由于托市小麦和市场中小麦价大果小檗格差距逐步加大，吸引了众多贸易商前来采购，而在市场行情松动出现价格走低苗头时，贸易商更多的是尽早出手现有库存并及时锁定利润。这样做的结果就是市场原粮供应量相应增加，市场价格逐步回落至平均水平，贸易商在托市交易中活跃薄果草性降低；第三，近期坊间有传言称“将对重点面粉企业定向销售小麦”，此消息不仅直接导致一定规模的面粉企业竞价交易积极性明显下降，同时也导致和这些企业有生意往来的贸易商的采购积极性减低。

不难看出，无论是在规范原粮收购市场还是管控在成品粮销售市场，“国16条”发布的第二周，各有关部委紧急制定具体调控措施的效力正逐步显现。以产耐热老化区麦粉为例，前期高价收购原粮的状况得到有效地缓解，而各地面粉价格也不同程度回调。但要清醒的认识到，和其他农副产品不同的是，对于缺乏投机炒作要素的小麦市场，政策调控的目标不应是为了挤出“价格泡沫”（也无甚泡沫可挤），而是应考虑如何更好的解决小麦市场结构性矛盾问题，如整体产量和平均质量之间的矛盾，臭荠属区域间产量不均衡的矛盾，加工生产布局不均衡的矛盾等，只有这样小麦市场价格的走势才会按照既定的方向发展。

预计后期小麦及面粉沙皮蕨市场行情将以稳定为主，最低收购价小麦竞价交易成交量或继续小幅下滑，但成交均价保持基本不变，依旧在元/吨之间。“定向投放”及“底价变动”的消息值得密切关注。